대웅제약 주가, 보톡스 분쟁 패소에도 상승한 이유는?
2016년부터 시작된 대웅제약과 메디톡스 간의 보톡스 분쟁이 미국 국제무역위원회(ITC)가 메디톡스의 손을 들어주며, 일단락된 것으로 보이는데요. 이런 악재에도 대웅제약의 주가는 상승한 이유에 대해서 한번 알아보도록 하겠습니다.
보톡스 분쟁 판결내용
미국 ITC는 현지시간 16일 대웅제약의 보톡스 제제 '나보타'가 관세법 337조를 위반한 제품이기 때문에 21개월간 미국 내 수입 및 재고 판매를 금지한다고 최종 판결을 내렸습니다. 미국 관세법 337조는 특허권, 상표권, 저작권 등의 침해와 관련된 불공적 무역 관행을 다루는 규정인데요. 미국 ITC는 대웅제약이 메디톡스의 제조공정 특허를 침해했다는 판단을 한 것이죠.
이번 판결은 지난해 1월 메디톡스와 글로벌 보톡스 업체인 앨러간(현 애브비)이 ITC에 대웅제약을 제소한 것에서 비롯되었고, 메디톡스는 대웅제약이 보톡스의 원료로 사용된 보톨리눔 톡신의 균주와 제조 기술을 도용했다고 주장했습니다. 메디톡스는 이번 판결 결과를 두고 '대웅제약이 메디톡스의 보툴리눔 균주와 제조공정을 도용해 개발한 것이 입증되었다'는 입장을 대웅제약은 '제조공정 기술 관련 일부만 문제가 있는 것이지, 제조공정은 1940년대 논문 등에 공개가 된 것이기 때문에 유사성만으로는 침해의 근거가 없다'라고 주장했습니다. 그렇다면 도대체 왜 대웅제약은 메디톡스와의 보톡스 분쟁에 패소했는데도 주가가 오른 것일까요?
보톡스 분쟁에도 왜 대웅제약의 주가는 상승했을까?
미국 ITC는 지난 7월 예비판결에서 대웅제약의 '나보타'의 미국 내 수입 금지 기한을 10년으로 정했다가, 이번 최종 판결에서 21개월로 그 기간을 단축했습니다. 메디톡스의 보톨리눔 균주를 대웅제약이 도용했다는 혐의는 인정하지만, 보톨리눔 균주 자체를 영업비밀로 판단하지 않았기 때문인데요. 대웅제약 측에서는 앞서 소개해드린 입장처럼 보톨리눔 균주가 영업비밀이냐 아니냐가 관건이기 때문에, 보톨리눔 균주가 영업비밀로 인정되지 않은 사실을 대웅제약의 승리라는 의견을 냈습니다. 사실 신기한 부분은 7월 7일 예비판결이 나왔을 때는 메디톡스가 상한가를 기록하고, 대웅제약은 17% 넘게 하락했으나, 대웅제약은 그 후 의외로 약 60% 이상의 주가 상승을 보여줬습니다.
반대로 메디톡스의 주가는 예비판결 이후 살짝 상승하는 듯 보이다가,
올해 3월부터 시작된 박스권을 뚫지 못하는 지지부진한 모습을 보여주고 있습니다. 대웅제약의 주가를 끌어올린 것은 개인인데, 예비판결 이후 개인투자자들은 지속해서 대웅제약을 매집하는 모습을 보여주고 있었고, 11월 말까지는 매도세였던 기관도 12월 들어서는 대웅제약을 지속해서 매집하는 모습이 확인되었습니다.
특히 상한가를 기록한 12월 17일 기관과 외국인 모두 12월 들어 가장 많은 자금을 들여서 대웅제약을 매수한 점이 고무적입니다. 그리고 사실 이번 판결이 대웅제약 입장에서 별 타격이 없었고, 그 점이 주가에 반영되었다고 보이는 이유는, 미국에서 판매하는 나보타의 실적이 대웅제약 연간 매출에서 차지하는 비중이 2%도 되지 않기 때문인데요. 그래서 미국 판매가 21개월 동안 중지되더라도, 대웅제약의 실적과는 큰 관련이 없다고 보는 것이 무방한 것이죠. 대웅제약은 심기일전하여, 이미 나보타를 판매 중인 유럽, 캐나다뿐만 아니라 브라질, 대만, 나아가서 2022년에는 중국에서도 나보타를 진출시킬 계획을 짜고 있어서, 미국의 판매중지는 대웅제약에게 큰 대미지로 이어지지 않을 듯 보입니다. 게다가 대웅제약은 이번 판결에 대한 항소를 준비하고 있고, 대웅제약의 코로나 19 치료제 호이스타정의 글로벌 2/3상이 병합 승인되면서, 치료제 개발에 박차를 가하게 되었습니다. 이런 이유로 보톡스 분쟁에서 패배한 대웅제약의 주가가 오히려 상승한 것으로 보입니다.
이 글은 투자자에게 주의사항 등 정보를 전달할 목적으로 작성되었습니다.
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